朝花夕拾：鐵礦石海外收購十年殘局 埋下未來高價隱患

竹筠俠

經(jīng)濟(jì)觀察報 2013-01-12

中國近十年來最好的海外鐵礦石項目發(fā)生了一些微妙的變化：中鋁和力拓決定先使用卡車，而不是鐵路運(yùn)輸位于幾內(nèi)亞的西芒杜鐵礦石。

卡車方案每年大概能夠?qū)?0萬噸的鐵礦石運(yùn)出幾內(nèi)亞，這對于一個規(guī)劃年產(chǎn)能達(dá)到7000萬噸的大型礦山來說，形同螞蟻搬家。但至少該方案能夠滿足幾內(nèi)亞政府關(guān)于該礦山在2014年投產(chǎn)的目標(biāo)。

10年來，幾十家中國企業(yè)集體走出去，像螞蟻搬家一樣，開始了一波境外投資鐵礦石高潮。10年間，3000億美元的成本；幾十個項目；數(shù)十個國家；100多億美元的前期投入，換來的卻是部分項目“撂荒”的慘淡格局。不僅如此，中國企業(yè)海外投資造成的高成本已經(jīng)為未來中國鐵礦石的高價格埋下隱患。

國家發(fā)改委外資司副司長王建軍說：“目前中國海外投資鐵礦石只有少數(shù)項目形成了產(chǎn)能，大部分項目還需要較長時間，進(jìn)一步勘探、科研、建設(shè)，才能投產(chǎn)。這些項目最終能否開發(fā)成功還很難說?！?br />
據(jù)悉，國家發(fā)改委正聯(lián)合其他部門共同研究如何推動中國海外鐵礦石項目，如果沒有國家的支持政策，當(dāng)前的這些項目將很難開發(fā)出來。十年海外投資的殘局迫切待解。

最成功項目的隱憂

位于幾內(nèi)亞的西芒杜鐵礦項目，已探明鐵礦石儲量達(dá)24億噸，預(yù)計總資源量接近50億噸，礦石品位高達(dá)66%，被稱為是目前世界上最好的待采鐵礦。2011年11月，中鋁、寶鋼、中鐵建等中國企業(yè)共同組成了以中鋁為首的中方聯(lián)合體，以13.5億美元換來了該礦山44.65%的股權(quán)。

這僅僅是開始。1月10日，知情人士對本報透露說，13.5億美元相當(dāng)于中方支付給力拓的礦山勘探等前期成本。

根據(jù)力拓最近提出的礦山開發(fā)方案，整體礦山要達(dá)到投產(chǎn)需要180億-190億美元的投資規(guī)模，而早在2010年，力拓邀請中鋁加入時，對西芒杜鐵礦石的整體投資預(yù)算是120億美元。按照新的投資方案，需要中鋁提供資金大約60億美元，其中包括30億美元左右的項目投資資本金。中鋁已經(jīng)向國家發(fā)改委提出了該項投資的申請，目前待批。

西芒杜鐵礦屬于露天礦，開采成本相對較低，但基礎(chǔ)設(shè)施較為落后，中鋁要想把礦石運(yùn)回中國，至少還需要修建一條650公里的鐵路、新建3個25萬噸的碼頭泊位，僅這兩項的投資就超過了100億美元。力拓方面關(guān)于采用汽車運(yùn)輸方案的提出，讓業(yè)內(nèi)人士猜測：在削減投資、礦價下行的壓力下，力拓并不急于將西芒杜鐵礦石運(yùn)出幾內(nèi)亞。

中交二航局第三工程公司是西芒杜鐵礦石的參與方之一，該公司參與建設(shè)了幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦項目碼頭起步工程一期。參與項目主要包括34萬石料的開采、200萬方堆場與道路填筑、一座小型斜坡道碼頭、其他附屬設(shè)施工程。

上述項目于2012年3月28日正式授標(biāo)，并開始計算合同工期，施工用地交付時間為2012年5月1日，竣工日期為2013年9月30日。但由于項目規(guī)范全部采用力拓內(nèi)部采礦的技術(shù)規(guī)范，要求極其嚴(yán)格。直到9月7日，項目才被力拓聘用的咨工方美國福陸公司允許正式動工。這也是整個西芒杜項目正式開始的第一個施工標(biāo)段。

據(jù)透露，基礎(chǔ)設(shè)施方面的投資大約占到了整個西芒杜鐵礦石項目總投資的三分之二。1月9日，中鋁有關(guān)人士對本報表示，“我們希望最早能夠在2013年年底2014年年初，該項目就能投產(chǎn)，但是以目前的情況看恐怕很有難度”。

按照中鋁和力拓的合作協(xié)議，幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦石項目投產(chǎn)后，中鋁可以從每年7000萬噸的礦石產(chǎn)量中得到3000萬噸。知情人士說：“該項目能否在2014年投產(chǎn)，實現(xiàn)規(guī)劃產(chǎn)量，還有一些不確定的因素，這些因素包括后續(xù)的投資的增加、力拓的投產(chǎn)積極性等方面?！?br />
中鋁如何將獲得的每年3000萬噸礦石運(yùn)回中國銷售也存在不確定性。中鋁原計劃通過自己旗下貿(mào)易公司銷售從西芒杜礦山獲得的礦石，但力拓提出需要再共同建立一個銷售機(jī)構(gòu)來統(tǒng)一運(yùn)營。中鋁有關(guān)人士說，這一銷售架構(gòu)目前尚未確定。

撂荒的樣本

盡管諸多不確定因素讓中鋁的西芒杜項目蒙上了風(fēng)險，但這仍算得上是中國近十年來最成功的海外鐵礦石項目。

根據(jù)國家發(fā)改委外資司公布的數(shù)據(jù)，2006年-2011年，中國企業(yè)在境外鐵礦石投資超過了100億美元，參與項目幾十個。初步估算，中國目前的鐵礦石資源量已經(jīng)達(dá)到600多億噸，其中中方權(quán)益達(dá)到200億噸。超過10億噸的項目有十幾個，規(guī)劃產(chǎn)能超過1000萬噸以上的項目超過17個。

這些項目相對集中在非洲西部地區(qū)、西部澳洲和加拿大魁北克地區(qū)。其中包括中鋁參與的幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦石項目。

上述地區(qū)同時也包括了一個業(yè)內(nèi)眼中的“失敗樣本”——位于西澳洲皮爾巴拉地區(qū)的中信泰富SINO磁鐵礦項目，計劃2000萬噸的產(chǎn)能。中信泰富于2006年收購，但是到2012年11月19日才宣布投產(chǎn)，不僅投資成本大大超過預(yù)計，而且尚不能形成規(guī)模產(chǎn)能。

2007年8月，中冶與中信泰富簽訂西澳SINO鐵礦項目協(xié)議，合同總額17.5億美元。但是由于項目前期評估不足，該項目此后頻超預(yù)算，2009年下半年雙方又商定項目合同金額為34.07億美元。2012年6月30日，根據(jù)中國中冶披露的信息，西澳鐵礦項目累計發(fā)生的項目成本超過業(yè)主目前認(rèn)可的合同總金額部分人民幣30.25億。業(yè)內(nèi)預(yù)計，中冶和中信泰富西澳鐵礦項目投資將達(dá)到100億美元左右。

1月10日，中國冶金規(guī)劃院人士對本報稱，中冶和中信泰富的鐵礦石項目，是典型的前期勘探評估不足造成的，基礎(chǔ)設(shè)施、合同糾紛等等都給兩家企業(yè)帶來了沉重的負(fù)擔(dān)。該人士按照目前SINO鐵礦項目的投資規(guī)模測算結(jié)果顯示，每噸礦石的離岸成本已經(jīng)達(dá)到120美元左右。

盲目出手和倉促投資不僅體現(xiàn)在SINO鐵礦項目。2006年，中冶以1億美元收購位于阿根廷的希拉格蘭德鐵礦70%的股權(quán)，該鐵礦在中冶收購前，已經(jīng)停產(chǎn)15年，探明儲量約為2億噸，為恢復(fù)生產(chǎn)，中冶還需要投資3000多萬美元。

2010年12月，在中冶的運(yùn)作下，該項目復(fù)產(chǎn)。但實際產(chǎn)能與此前的規(guī)劃相去甚遠(yuǎn)，中冶原計劃年產(chǎn)350萬噸鐵礦石，但是由于該礦石含磷較高，銷售異常困難。2011年，中冶計劃該礦山生產(chǎn)65萬噸的鐵精粉，但是最終只產(chǎn)出了28.5萬噸。

2008年7月，中冶斥資4億澳元收購了位于西澳皮爾巴拉地區(qū)的蘭伯特角鐵礦，該項目擁有儲量15.6億噸的鐵礦石。在收購時，該項目曾被認(rèn)為基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)極為有利：有一條鐵路線，距海岸地區(qū)只有10公里。另外，地區(qū)內(nèi)還建有兩條石油管道和一些電力輸送線路。

不過，中冶在收購?fù)瓿珊?，并沒有后續(xù)投資的下文。一位知情人士說：“蘭伯特角鐵礦也是屬于磁鐵礦，開采難度極高。如果要開采這個礦，將會把中冶拖累得比中信泰富還要慘?！?br />
2012年8月30日，中國中冶發(fā)布公告稱，蘭伯特角鐵礦項目正處于前期可研及準(zhǔn)備階段。根據(jù)仲量聯(lián)行企業(yè)評估及咨詢有限公司對該項目的初步評估結(jié)果，該項目資產(chǎn)的預(yù)計可收回金額遠(yuǎn)低于資產(chǎn)賬面值，需計提大額資產(chǎn)減值18.09億。

像中冶蘭伯特角鐵礦項目這樣收購?fù)瓿杉础傲袒摹钡馁Y產(chǎn)，還包括中鋼在2008年耗資93億多收購的西澳洲中西部鐵礦石項目。2008年4月至9月，中鋼與日本三菱圍繞著中西部礦業(yè)公司展開了一場長達(dá)5個月收購競賽，最終中鋼通過每股高出最初報價近1澳元的價格拿下了中西部公司近100%的股權(quán)。

中鋼拿到了礦山，但卻丟掉了對于中國企業(yè)來說更具有戰(zhàn)略意義的鐵路、港口和碼頭等基礎(chǔ)設(shè)施。中西部公司被中鋼收購后，西澳政府開始拍賣該地區(qū)的鐵路、港口和碼頭等基礎(chǔ)設(shè)施修建和經(jīng)營權(quán)，最終基礎(chǔ)設(shè)施的經(jīng)營權(quán)被日本三菱參股合資的OakajeePort&Rail公司拿下。這個一攬子基礎(chǔ)設(shè)施投資項目是澳方為改善澳大利亞中西部地區(qū)的基礎(chǔ)設(shè)施、開發(fā)當(dāng)?shù)氐V產(chǎn)資源而計劃新建的項目，原計劃2011年建成，總投資預(yù)算近400億人民幣。

對于中鋼的中西部礦山項目來說，這一基礎(chǔ)設(shè)施項目乃是決定其礦石運(yùn)輸?shù)纳€。三菱參與拿下鐵路、港口碼頭等基礎(chǔ)設(shè)施的投資和管理權(quán)之后，便推遲了這一生命線的建設(shè)。2011年6月，西澳方面宣布相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的工期推遲至2015年。2011年6月23日，中鋼宣布暫停在西澳洲中西部鐵礦項目，同時關(guān)閉其在西澳洲第二大港口城市杰拉爾頓的辦事處。

殘局待解

前期評估不足、資源稟賦較差、大量基礎(chǔ)設(shè)施待投資等原因，讓中國企業(yè)近十年來海外找礦成果，尚未開花就已經(jīng)蒙上高昂的成本。中國冶金規(guī)劃院的專家稱，根據(jù)目前的項目投資計劃測算，中國企業(yè)這些年在海外投資的鐵礦石，真正投產(chǎn)之后，能夠?qū)㈣F礦石離岸價成本控制在每噸100美元以下的就寥寥無幾。據(jù)稱，中國有的項目的開發(fā)成本已經(jīng)達(dá)到了令人難以置信的每噸300美元。

而主管中國企業(yè)海外投資的國家發(fā)改委外資司副司長王建軍說：“雖然從2005年開始，我們開始了新一輪的走出去，但是到目前為止，只有少數(shù)項目形成了產(chǎn)能，大部分項目仍在前期準(zhǔn)備，少數(shù)項目已經(jīng)開工建設(shè)。大量項目，還需要比較長的時間，還需要進(jìn)一步勘探、科研、建設(shè)，才能投產(chǎn)。這些項目是不是最終能夠開發(fā)出來還很難說?！?br />
據(jù)其介紹，近五年來，中國企業(yè)對海外鐵礦石資源的投資已超過100億美元。中國企業(yè)境外投資的鐵礦，一個1000萬噸產(chǎn)能的項目，需要投資20多億美元，如果是1000多萬噸低品位的礦石項目，鐵礦的開發(fā)需要20-30美元，再加上港口、鐵路等基礎(chǔ)設(shè)施的投資，成本進(jìn)一步抬升。目前國內(nèi)鋼鐵業(yè)又處在虧損的狀態(tài)，此時這些海外項目對鋼廠的投資能力提出了很高的要求。

這是一個讓政府主管部門和鋼鐵行業(yè)都哭笑不得的局面：十年前，受制于鐵礦石高價格和進(jìn)口壟斷的中國企業(yè)開始了集體走出去的步伐，歷經(jīng)十年卻發(fā)現(xiàn)，不僅花費(fèi)了巨大的資金，遭遇一個又一個投資陷阱，而且還變相提高了未來鐵礦石價格。

中鋼的一位高層說，未來鐵礦石價格也不能降得太多，中國企業(yè)在海外的項目就可能面臨虧損。中國國產(chǎn)礦的邊際成本也在不斷上漲。近期，冶金規(guī)劃院調(diào)研分析得出的結(jié)論是，目前中國每噸國產(chǎn)鐵礦石的邊際成本已經(jīng)達(dá)到了100美元。

國家發(fā)改委希望未來十年內(nèi)，中國的境外鐵礦石爭取形成一定規(guī)模的新增供應(yīng)能力，初步目標(biāo)為“十二五”末期，新增境外鐵礦石產(chǎn)能1億噸。國家發(fā)改委估計，中國對鐵礦石需求量在2020年至少在12億噸以上，其中至少有一半以上需要從國外進(jìn)口。所以每年至少有7億噸的鐵礦石需要進(jìn)口，中國大量鐵礦石的狀況會依然存在。

中國冶金規(guī)劃院院長李新創(chuàng)說，雖然前期中國鋼鐵企業(yè)在海外的鐵礦石投資項目遇阻，但由于中國對進(jìn)口鐵礦石的需求依賴度短期難以降低，中國企業(yè)還是應(yīng)該積極去海外建立長期穩(wěn)定的鐵礦石基地。

根據(jù)李新創(chuàng)的計算，在2002年至2011年的十年間，中國為進(jìn)口鐵礦石多支出了3000億美元。李新創(chuàng)說，“這3000億是由于之前中國鋼鐵工業(yè)沒有做好儲備，現(xiàn)在走出去，是為了下一個十年打基礎(chǔ)”。

國家發(fā)改委整計劃給中國企業(yè)在海外的鐵礦石項目提供必要的支持，加大礦山的投入，力爭項目早日開工，建成投產(chǎn)。王建軍說：“國家發(fā)改委將在西非、加拿大魁北克地區(qū)、西澳這幾個重點地區(qū)會選幾個重大項目進(jìn)行支持。我們正在同有關(guān)部門共同積極研究支持政策。目前看，如果沒有國家的支持政策，我們當(dāng)前的這些項目很難開發(fā)出來。”

如何支持這些陷入投資泥潭的境外鐵礦石項目，仍是一個難題。1月7日，國家發(fā)改委有關(guān)人士稱，不可能是政府提供資金，還是要靠企業(yè)想辦法，政府只能在融資等方面提供一些支持和幫助，但這也要看金融部門的意見。

2012年國家開發(fā)銀行曾委托冶金規(guī)劃院作了一份關(guān)于中國企業(yè)投資海外鐵礦項目分析評估的課題，冶金規(guī)劃院人士稱，國開行做這份課題的初衷是有意向參與海外投資礦產(chǎn)資源，想提前先做個摸底。結(jié)果怎樣，則不得而知。

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想提前先做個摸底。結(jié)果怎樣，則不得而知

遠(yuǎn)祥

這篇文章看完，眼睛差不多就廢了！