從股市看機(jī)械行業(yè)變化

山水山石

基本面依舊強(qiáng)勁

　　根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)挖掘機(jī)械分會(huì)行業(yè)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2018年11月，行業(yè)共計(jì)銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)械產(chǎn)品15877臺(tái)，同比漲幅14.9%。其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)量14150臺(tái)，同比漲幅9.8%；出口銷(xiāo)量1717臺(tái)，同比漲幅86.2%。

　　2018年1-11月納入統(tǒng)計(jì)的25家主機(jī)制造企業(yè)共計(jì)銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機(jī)械產(chǎn)品187393臺(tái)，同比漲幅48.4%。其中國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)量169921臺(tái)，同比漲幅44.2%；出口銷(xiāo)量17351臺(tái)，同比漲幅106.6%。

　　“11月挖機(jī)銷(xiāo)量同比增速明顯下降，與去年同期基數(shù)較高相關(guān)，預(yù)計(jì)12月銷(xiāo)售將趨于平穩(wěn)，2018全年年挖掘機(jī)銷(xiāo)量達(dá)到20萬(wàn)臺(tái)，增速超過(guò)40%?！遍L(zhǎng)城證券行業(yè)研究指出，當(dāng)前國(guó)內(nèi)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)面臨下行壓力，基建投資作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)重要支撐，未來(lái)政策邊際有望持續(xù)向好；疊加設(shè)備壽命、環(huán)保等因素帶來(lái)的更新需求，預(yù)計(jì)2019年挖機(jī)銷(xiāo)量仍將穩(wěn)定增長(zhǎng)。

　　從行業(yè)整體基本面看，2018年行業(yè)繼續(xù)保持較好的景氣度，公司營(yíng)收業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)質(zhì)量持續(xù)改善。

　　關(guān)注細(xì)分領(lǐng)域機(jī)遇

　　機(jī)械行業(yè)本身周期屬性明顯，2018年以來(lái)，市場(chǎng)風(fēng)格整體趨于謹(jǐn)慎，個(gè)股表現(xiàn)分化趨勢(shì)加深，板塊整體也無(wú)明顯趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。展望2019年，有哪些細(xì)分領(lǐng)域值得關(guān)注？

　　在投資思路上，太平洋證券表示，主要從逆周期(政府部門(mén)投資)、與經(jīng)濟(jì)周期弱相關(guān)(有自身投資邏輯、需求對(duì)應(yīng)消費(fèi)、對(duì)應(yīng)存量市場(chǎng))以及逆向投資(短期不好長(zhǎng)期好)三個(gè)方面考慮。

　　“2019年看好機(jī)械板塊多個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的投資機(jī)遇。”東興證券行業(yè)分析師樊艷陽(yáng)表示。

　　該分析師重點(diǎn)提到受益基建復(fù)蘇預(yù)期帶來(lái)的工程機(jī)械、軌交板塊。今年以來(lái)，基建投資增速回落明顯，10月份基建投資(不含電力)同比增速3.7%(2017年11月為20.1%)，導(dǎo)致市場(chǎng)預(yù)期偏謹(jǐn)慎。在整體需求走弱的形勢(shì)下，基建作為逆周期調(diào)整手段，2019年投資有望復(fù)蘇，看好由此帶來(lái)的工程機(jī)械、軌交裝備相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)遇。

　　此外，雖然智能手機(jī)整體出貨量下滑，但是單獨(dú)看高端產(chǎn)品前三季度出貨量同比增長(zhǎng)1.4%，結(jié)合高端產(chǎn)品具備更高的單價(jià)，整體高端產(chǎn)品的價(jià)值量同比增長(zhǎng)20.9%，看好高端產(chǎn)品的設(shè)備供應(yīng)商。

　　國(guó)信證券表示，在政策不發(fā)生較大改變的情況下，綜合考慮地產(chǎn)、出口等因素，2019年需求端總體面臨較大壓力，在總量承壓的背景下，板塊機(jī)會(huì)是結(jié)構(gòu)性的。主要有兩條主線(xiàn)：一是產(chǎn)業(yè)升級(jí)主線(xiàn)，建議重點(diǎn)關(guān)注的細(xì)分產(chǎn)業(yè)有：激光、新能源車(chē)、半導(dǎo)體和工業(yè)自動(dòng)化；二是穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的逆周期主線(xiàn)，建議關(guān)注的細(xì)分產(chǎn)業(yè)有：軌交和能源裝備(油、氣和光伏等)。