本帖最后由 張麻子 于 2018-12-28 09:50 編輯
那些仍然如雷貫耳的美國(guó)制造業(yè)巨頭，他們也只是在美國(guó)研發(fā)，工廠大多搬到了中國(guó)和東南亞國(guó)家。高科技、互聯(lián)網(wǎng)、金融又都是非常集中的產(chǎn)業(yè)，集中在加州、紐約。那其他地方可能就沒(méi)有什么產(chǎn)業(yè)了。制造業(yè)的重要性在于，只有制造業(yè)是可以分散到各地的。沒(méi)有制造業(yè)必然出來(lái)很多鬼城，美國(guó)大多數(shù)城市如今都有點(diǎn)蕭條的感覺(jué)了，大部分當(dāng)?shù)鼐用窨赡苤荒苋ゲ宛^家政這類服務(wù)業(yè)工作了。
道瓊斯指數(shù)今年6月把通用電氣（General Electric）移出道瓊斯工業(yè)指數(shù)，成立于1892年的通用電氣不得不接受這份恥辱，走下神壇。有著近上百年歷史的通用電氣，是道瓊斯工業(yè)指數(shù)榜設(shè)立時(shí)榜上的 12 家公司之一，一度是全球市值最高的公司，如今市值僅有 620 億美元。
一、通用電氣曾經(jīng)多么輝煌 從19世紀(jì)70年代愛(ài)迪生擎白熾燈登上電力世界舞臺(tái)，到20世紀(jì)60年代通用電氣拓展至電力、軍工、核能和航天航空等5大業(yè)務(wù)集團(tuán)，在近百年間，通用電氣都是工業(yè)時(shí)代的領(lǐng)軍企業(yè)。通用電氣曾是美國(guó)最偉大的企業(yè)，市值一度成為全球最高（8293億美元），被巴菲特稱為“美國(guó)商業(yè)的象征”，被人稱為能夠代表人類工業(yè)時(shí)代的標(biāo)志性企業(yè)，它的創(chuàng)辦人之一更是貫穿歷史的“發(fā)明大王” 托馬斯·愛(ài)迪生。哈佛大學(xué)教授Dennis Encarnation做過(guò)一個(gè)調(diào)查，發(fā)現(xiàn)全美《財(cái)富》500強(qiáng)中，有173家公司的CEO是從GE出去的。
在上世紀(jì)80年代至本世紀(jì)初，通用電氣曾是炙手可熱的明星公司，市值累計(jì)增長(zhǎng)達(dá)到驚人的46倍。然而2017年通用電氣虧損60億美元，股息減半，市值縮水至1300億美元，且其會(huì)計(jì)行為正受到美國(guó)證券交易委員會(huì)的調(diào)查。這個(gè)曾兩獲諾貝爾獎(jiǎng)，培養(yǎng)了近200位五百?gòu)?qiáng)CEO，甚至培養(yǎng)了美國(guó)總統(tǒng)的公司到底怎么了？
二、GE是如何衰落的 1 通用金融的倒掉 杰克·韋爾奇在任CEO期間（1981-2001）一度令GE市值從130億美元躍升至4800億美元，其中他視為重中之重的金融服務(wù)部門是市值上漲的一把利劍。在2007年至2014年的財(cái)務(wù)報(bào)表中，除了2009年和2010年受次貸危機(jī)沖擊較大，其他財(cái)年，GE接近一半的利潤(rùn)都來(lái)自于GE金融。GE幾乎包攬了所有金融服務(wù)，包括借貸租賃，能源金融，消費(fèi)信貸等。然而2008年金融危機(jī)后美國(guó)開始對(duì)金融進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管，GE金融由于最初的借貸規(guī)模驟減，進(jìn)而成為“負(fù)債大戶”，又因商業(yè)票據(jù)進(jìn)行的債權(quán)融資這樣的惡性循環(huán)，成為GE的一大負(fù)擔(dān)。2015年，GE宣布退出金融業(yè)務(wù)。 金融擴(kuò)張使GE在美國(guó)工業(yè)集體淪落的年代給出了漂亮的賬單，以暴漲的金融收益彌補(bǔ)了工業(yè)能力退化和退出決策帶來(lái)的利潤(rùn)損失。金融的短期收益使GE在產(chǎn)品、研發(fā)上投入不足，忽視了對(duì)制造業(yè)的創(chuàng)新與升級(jí)，反而錯(cuò)失了時(shí)代。
2 盲目并購(gòu)，揮霍家底 伊梅爾特上任后，由于互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，911事件，通用電氣市值縮水。為了保持業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)他熱衷并購(gòu)，斥資55億美元買下維旺迪娛樂(lè)公司、95億美元買入英國(guó)醫(yī)學(xué)影像公司。 在能源領(lǐng)域，100億美元收購(gòu)阿爾斯通的電力業(yè)務(wù)，140億美元買下油氣資產(chǎn)。加上石油和天然氣價(jià)格下滑，通用電氣手里積壓的發(fā)電機(jī)組賣不出去，讓公司的現(xiàn)金流雪上加霜。 GE多年來(lái)盲目收購(gòu)、擴(kuò)張是現(xiàn)在衰落的重要原因。
3 取舍業(yè)務(wù)戰(zhàn)略不清 2017年下半年上任CEO弗蘭納里則認(rèn)為，導(dǎo)致GE如今業(yè)績(jī)慘烈的原因在于，集團(tuán)內(nèi)業(yè)務(wù)繁多冗余，和現(xiàn)金流極度短缺導(dǎo)致公司日常工作難以保持樂(lè)觀運(yùn)營(yíng)。于是他開始出售資產(chǎn)和削減股息。他試圖通過(guò)取消高管的專車、出售旗下的公務(wù)飛機(jī)、裁員等措施削減成本和轉(zhuǎn)變管理方式讓通用電氣重新振興。 GE本來(lái)有8大事業(yè)部（工業(yè)部門旗下的電力，航空，采光，可再生能源，醫(yī)療健康，石油天然氣，以及運(yùn)輸服務(wù)這7個(gè)分支；加上金融服務(wù)部門）。弗蘭納里以現(xiàn)金流急缺為由，削減50%股息、高管降薪，裁員1.2萬(wàn)人，并對(duì)外表示GE只關(guān)注三大業(yè)務(wù)：電力、航空和醫(yī)療設(shè)備。 同時(shí)，弗蘭納里也大刀闊斧開啟出售資產(chǎn)模式。表示未來(lái)將剝離掉價(jià)值200億美元的資產(chǎn)。此前公司也分別以260、120、90億美元的價(jià)格，將地產(chǎn)業(yè)務(wù)、私募股權(quán)借貸業(yè)務(wù)、部分養(yǎng)老信貸業(yè)務(wù)出售給了黑石、加拿大養(yǎng)老基金和美國(guó)第一資本金融公司。 今年5月，GE以111億美元的價(jià)格，將旗下運(yùn)輸業(yè)務(wù)部門與鐵路設(shè)備制造商西屋制動(dòng)公司合并，通用電氣及其股東將持有合并后公司的50.1%的權(quán)益。此外，GE也或?qū)⒁?2億美元的價(jià)格出售保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。 通用電氣的業(yè)務(wù)改革，看似大手筆：賣掉家電、保險(xiǎn)、網(wǎng)絡(luò)電視等產(chǎn)業(yè)，買入油氣田、軟件等領(lǐng)域，還嘗試過(guò)安全領(lǐng)域、水處理和電影業(yè)務(wù)。但各項(xiàng)業(yè)務(wù)之間缺乏組織關(guān)聯(lián)和清楚的戰(zhàn)略，“拆東墻補(bǔ)西墻”，戰(zhàn)略上的不確定性，反而加重了公司的危機(jī)。 美國(guó)經(jīng)濟(jì)中消費(fèi)、金融、醫(yī)療和科技公司占據(jù)經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)，而曾經(jīng)重要的工業(yè)公司地位大不如前。通用電氣的管理層在杰克.韋爾奇之后幾乎從未領(lǐng)先過(guò)市場(chǎng)，習(xí)慣性戰(zhàn)略失敗。在當(dāng)前最有前景的電子商務(wù)、AI人工智能、自動(dòng)化設(shè)備等方向上，通用電氣都沒(méi)有什么成就。在科技競(jìng)爭(zhēng)之中失去了先機(jī)，是通用電氣陷入困境的重要原因之一。
4、大企業(yè)病，過(guò)于復(fù)雜的管理體系 在公司成立初期，總裁查爾斯·科芬領(lǐng)導(dǎo)通用電氣公司建立起完善高效的中央集權(quán)式職能制組織結(jié)構(gòu)，最大限度發(fā)揮合并的優(yōu)勢(shì)。 二戰(zhàn)到1951年，總裁拉爾夫·科迪納對(duì)公司組織結(jié)構(gòu)和管理制度進(jìn)行全面改革，公司的科技實(shí)力、業(yè)務(wù)多元化、公司規(guī)模和價(jià)值總量都經(jīng)歷了另人嘆為觀止的巨大發(fā)展。公司創(chuàng)新組織結(jié)構(gòu)，實(shí)行分部制和分權(quán)化改革，構(gòu)建職業(yè)化管理制度，成為美國(guó)最優(yōu)秀管理人才的西點(diǎn)軍校。 1981年，杰克·韋爾奇接任CEO，他從群策群力、無(wú)邊界組織、全球化、數(shù)字化、六西格瑪幾個(gè)方面對(duì)通用電氣進(jìn)行了一系列改革，讓通用電氣進(jìn)入了一個(gè)高速發(fā)展的輝煌時(shí)期。但韋爾奇提倡“以速度取勝”，使得GE在他任期呈現(xiàn)越來(lái)越偏向追求短期利潤(rùn)增長(zhǎng)回報(bào)、忽視產(chǎn)業(yè)技術(shù)研發(fā)的發(fā)展趨勢(shì)。 當(dāng)2001年伊梅爾特上任時(shí)，GE已經(jīng)從一個(gè)注重內(nèi)部成長(zhǎng)、技術(shù)革新者轉(zhuǎn)變成關(guān)注短期利潤(rùn)的相對(duì)成熟、財(cái)務(wù)驅(qū)動(dòng)的多元化企業(yè)。伊梅爾特上任后雖然加大了對(duì)研發(fā)、技術(shù)的投入，但是沒(méi)有扭轉(zhuǎn)GE整體衰退的趨勢(shì)。 成也韋爾奇,敗也韋爾奇。杰克.韋爾奇的巨大成功使得GE背上了沉重的負(fù)擔(dān)，沒(méi)法進(jìn)行大的改革，過(guò)于關(guān)注短期財(cái)務(wù)效益，內(nèi)部復(fù)雜的層級(jí)制管理體系也使得通用沒(méi)法適應(yīng)時(shí)代的進(jìn)步，無(wú)法同科技企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。
5、電氣工業(yè)時(shí)代結(jié)束，美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代 第二次工業(yè)革命時(shí)期，全球經(jīng)濟(jì)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)是石油能源化工、鋼鐵機(jī)械汽車、飛機(jī)、火車、輪船、航天軍工等工業(yè)，美國(guó)迎來(lái)了工業(yè)化和城市化帶來(lái)的大基建時(shí)代，當(dāng)時(shí)的市值前列的公司多為鋼鐵、石油和有一定壟斷性質(zhì)的科技企業(yè)。1917年，美國(guó)最高市值的公司依次為美國(guó)鋼鐵公司、AT&T電訊公司、標(biāo)準(zhǔn)石油公司。 在之后的硬件時(shí)代，基礎(chǔ)工業(yè)革命的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)企業(yè)開始逐漸被更先進(jìn)的電氣工業(yè)企業(yè)淘汰。但最近十幾年來(lái)電氣工業(yè)企業(yè)又被更先進(jìn)的科技互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)所取代。
1967年，作為純高科技類的IBM第一次以2588億美元市值奪取了當(dāng)時(shí)的最高市值，高科技公司的地位就開始不斷上升。十年前的全球市值前十公司除了通用電氣、微軟都是石油公司、銀行、電信公司，而現(xiàn)在基本都是科技互聯(lián)網(wǎng)公司了，埃克森美孚公司只能勉強(qiáng)位居第十位，而唯一的金融業(yè)公司巴菲特的伯克希爾哈撒韋現(xiàn)在的主要持股也是蘋果公司了。 完成了工業(yè)化和城市化的變革后，世界經(jīng)濟(jì)已從工業(yè)時(shí)代轉(zhuǎn)化到了互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，現(xiàn)在則已經(jīng)進(jìn)入移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代。從二十世紀(jì)的下半世紀(jì)開始，傳統(tǒng)的基礎(chǔ)設(shè)施、人類需求和經(jīng)濟(jì)制度已經(jīng)被奠定完成，科技的迭代促使了消費(fèi)升級(jí)。 百年GE的沒(méi)落反映了世界經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)變更，一家企業(yè)只有與趨勢(shì)同行，才能不被時(shí)代拋棄，而通用眼花繚亂的并購(gòu)、出售，公司業(yè)務(wù)變革，看似轟轟烈烈都是大手筆，但基本都逆時(shí)代而行。自然越折騰公司業(yè)績(jī)?cè)讲睢?/font>
三、制造業(yè)在美國(guó)是怎么消失的
二戰(zhàn)后尤其冷戰(zhàn)后美國(guó)利用其超強(qiáng)的國(guó)家實(shí)力和美元霸權(quán)，用美國(guó)的跨國(guó)企業(yè)滲透進(jìn)了世界每一個(gè)角落。但與此同時(shí)，這些大型跨國(guó)企業(yè)也嘗到了產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的甜頭，他們逐漸把工廠搬遷到其他國(guó)家，來(lái)利用當(dāng)?shù)氐牧畠r(jià)勞動(dòng)力和優(yōu)惠的稅收政策，并且使得自己的產(chǎn)能更接近目標(biāo)市場(chǎng)。美國(guó)的制造業(yè)工廠就是這樣逐漸離開了美國(guó)本土。 想象下美國(guó)的情況，制造業(yè)工廠現(xiàn)在基本很少了，即便那些仍然如雷貫耳的美國(guó)制造業(yè)巨頭，他們也只是在美國(guó)研發(fā)，工廠大多搬到了中國(guó)和東南亞國(guó)家。高科技、互聯(lián)網(wǎng)、金融又都是非常集中的產(chǎn)業(yè)，集中在加州、紐約。那其他地方可能就沒(méi)有什么產(chǎn)業(yè)了。制造業(yè)的重要性在于，只有制造業(yè)是可以分散到各地的。沒(méi)有制造業(yè)必然出來(lái)很多鬼城，美國(guó)大多數(shù)城市如今都有點(diǎn)蕭條的感覺(jué)了，大部分當(dāng)?shù)鼐用窨赡苤荒苋ゲ宛^家政這類服務(wù)業(yè)工作了。
比制造業(yè)工廠離開美國(guó)更嚴(yán)重的是，即便現(xiàn)在美國(guó)人想要制造業(yè)重新回歸美國(guó)也已經(jīng)很難做到了。制造業(yè)文化和制造業(yè)所需要的技術(shù)工人都已經(jīng)很缺乏了。威斯康星州給予富士康40億美元的稅務(wù)減免和其他激勵(lì)措施后，才把富士康拉到美國(guó)建廠，特朗普把富士康在美國(guó)的工廠稱之為世界第八大奇跡，期初富士康承諾雇傭13000名工人。但富士康很快就發(fā)現(xiàn)在當(dāng)?shù)貨](méi)法雇傭到這么多工人，只能從中國(guó)調(diào)派工人過(guò)去。 美國(guó)過(guò)度發(fā)達(dá)的金融業(yè)已經(jīng)侵蝕了制造業(yè)的文化和美國(guó)人的生活、就業(yè)方式。當(dāng)GE放棄其金融業(yè)務(wù)后，發(fā)現(xiàn)自己也沒(méi)辦法再依靠它賴以起家的傳統(tǒng)工業(yè)業(yè)務(wù)重新成為美國(guó)一流企業(yè)了。
GE最新的財(cái)報(bào)顯示，2018財(cái)年三季報(bào)(累計(jì))歸屬于普通股東凈利潤(rùn)為-233.76億美元。對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，真的沒(méi)有大到不能倒too big to fail這回事，道瓊斯工業(yè)指數(shù)榜設(shè)立時(shí)榜上的 12 家公司,如今都已經(jīng)消失在榜單上了。 作者：楊飛YF； 來(lái)源：產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)觀察（cityindustry）
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發(fā)表于 2018-12-28 09:49:50
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