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世界機床“一哥”走到破產(chǎn)邊緣,7年虧50億,竟還不起百萬欠款

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發(fā)表于 2019-8-13 10:36:18 | 只看該作者 |只看大圖 |倒序瀏覽 |閱讀模式
本帖最后由 張麻子 于 2019-8-13 10:37 編輯

它曾是世界機床界“一哥”,如今走到破產(chǎn)邊緣。
   
7月27日,沈陽機床發(fā)布公告稱,公司有4筆銀行借款出現(xiàn)逾期,總金額超過1億元。值得一提的是,這4筆借款中,有3筆為利息逾期,最小的一筆甚至只有138.39萬元。曾經(jīng)百億銷售額的公司,如今連百萬元利息都還不起。

沈陽機床正面臨破產(chǎn)危機。7月13日,沈陽機床公告稱,已收到來自法院的“重整”通知書,一家供應商以公司缺乏清算能力為由,向遼寧省中院申請對上市公司重整。公告中稱,一旦重整失敗,公司將面臨破產(chǎn)的風險。
   
8月12日,最新收盤收據(jù)顯示,沈陽機床當前股價只有5.18元,總市值39.65億元,已較最高點蒸發(fā)近300億元,市值只有最高峰時的1/8。

放在7年前,人們大概不會想到,沈陽機床會走到如此地步。 2012年2月,在美國加德納公布世界機床行業(yè)排行榜上,沈陽機床憑借2011年27.83億美元的機床銷售收入規(guī)模,一舉成為世界第一。
   
“其興也勃焉,其亡也忽焉?!鼻?012年開始,沈陽機床開始以比崛起更快的速度隕落:經(jīng)營利潤連虧7年,債務暴雷、資不抵債,高管也紛紛離職,就連公司寄予厚望“高科技產(chǎn)品”——i5智能機床,最終也成為壓倒上市公司的最后一根稻草。


01
歷史給了它做大的機會,卻沒有給它做強的時間


在機床行業(yè),沈陽機床的地位可以說是難尋其右。
   
1993年,在沈陽市政府主導下,沈陽第一機床廠、中捷友誼廠(機床二廠)、沈陽第三機床廠和遼寧精密儀器廠四家合作發(fā)起成立一家股份制公司——沈陽機床股份有限公司。四家發(fā)起人中,三家機床廠都曾是中國機床行業(yè)的“十八羅漢”之一。因此,沈陽機床在成立伊始,便被寄予較高期望。
   
一個關鍵人物出現(xiàn) 了。關錫友,走馬上任沈機集團總經(jīng)理,并于2008年出任沈陽機床董事長。在其帶領下,沈陽機床開始對市場進行調(diào)整,通過把非主業(yè)剝離出去(業(yè)內(nèi)稱為:“主輔分離”),實現(xiàn)資本又一次重構。

   
2003年開始,“振興東北老工業(yè)基地”的政策開始落地實施,加之國內(nèi)制造業(yè)的蓬勃發(fā)展,為機床行業(yè)發(fā)展帶來了前所未有的機遇 。幾項因素綜合作用下,沈陽機床終于迎來起飛。2002年,沈陽機床銷售規(guī)模只有13.6億元,在世界機床行業(yè)排名36位。到2011年,沈陽機床的銷售收入高達180億元,在世界機床行業(yè)排名第一。
   
“先做大,后做強”,這是沈陽機床的既定發(fā)展策略。然而歷史給了沈陽機床做大的機會,卻沒有給它做強的時間。在缺少核心技術的背景下,國產(chǎn)機床在國外廠商的夾擊中敗下陣來。2009年,國產(chǎn)機床占國內(nèi)市場份額達到70%的歷史最高點開始下降,2010年為64%,2011年為60%。與此同時,整個行業(yè)1%的利潤率也壓縮了沈陽機床閃轉騰挪的空間。

2012年,即沈陽機床登頂銷售額世界第一的那年,沈陽機床實現(xiàn)扣非后歸母公司虧損額約為1763.46萬元。此后7年時間里,上市公司的這一財務指標始終為負。到2019年,沈陽機床終于走到瀕臨破產(chǎn)的境地。
   
2019年7月19日,沈陽機床公告稱,公司債權人——沈陽美庭線纜銷售有限公司已于7月12日向法院申請對沈陽機床進行重整。公告中警示,若重整失敗,公司極大可能面臨破產(chǎn)危機。
   
值得一提的是,沈陽機床的控股股東沈機集團,已先上市公司一步走到了破產(chǎn)境地。7月23日晚,上海清算所發(fā)出公告,因無法清償?shù)狡趥鶆铡⒚黠@缺乏清償能力,沈機集團正在被債權人申請破產(chǎn)重整,且該申請已被法院受理。


02
7年虧損超50億,上市公司至今為何沒有退市?


事實上,不管是沈陽機床還是背后的沈機集團,其破產(chǎn)危機都由已久,之所以能頑強挺到現(xiàn)在,完全是政府一次次出手相救的結果。

2013年開始,沈陽機床便出現(xiàn)了金融危機以來首次經(jīng)營利潤“由正轉負”。當年,公司實現(xiàn)營業(yè)利潤-4271.87萬元,扣非后的歸母凈利潤為-7667.11萬元,同比下滑334.78%。

2014年,沈陽機床的資產(chǎn)質(zhì)量也開始惡化。除壞賬外,公司的存貨、長期股權投資和固定資產(chǎn)均出現(xiàn)減值損失,減值損失增加額大約1億元。
   
公司的扣非后歸母凈利潤分別為-6.79億元、-14.32億元、-10.74億元、-7.74億元。最新的業(yè)績預告顯示,2019年上半年,公司歸屬于上市公司股東的凈利潤預虧11億元~14.5億元。經(jīng)過計算,2013年-2019年上半年,上市公司扣費后累計虧損金額已經(jīng)超過50億元。

▲ 沈陽機床近10年扣非后歸屬于上市歸母凈利潤一覽

既然連年虧損,為何上市公司至今沒有退市?作為遼寧最大的國有上市公司之一,沈陽機床幾乎每次資金危機的成功化解,背后都離不開補貼。2012 年開始,沈陽機床每年都能收到一筆上千萬元的財政補貼。2013年-2016年,政府每年給沈陽機床的財政補貼分別為3382.08萬元、2944.38萬元、5267.08萬元和3339.11萬元。
   
此外,沈陽機床還常常通過債務豁免的方式削減債務。
   
通過wind軟件梳理可以看到,2013年-2017年,上市公司都會發(fā)布一條關于“日常債務豁免”公告。每次豁免金額近千萬元到上億不等。拿2017年來說,當年12月份,公司與361家供應商簽署《債權債務豁免協(xié)議》,涉及本金超過4.7億元。其中豁免的1.34億元大部被計入公司本期營業(yè)外收入。
   
最大的殺器來自“債權轉股”協(xié)議。2017年5月,母公司沈機集團、沈陽市國資委、建設銀行共同簽署了100億元戰(zhàn)略合作協(xié)議,后兩者表態(tài)稱,將支持沈機集團綜合創(chuàng)新改革。當年11月,沈機集團正式宣布,計劃實行總額92.51億元債轉股項目,項目資金將全部用到內(nèi)部資產(chǎn)業(yè)務重組和償還債務上。

03
耗時6年研發(fā)“智能機床”,卻成壓倒駱駝最后一根稻草


除了尋求財政支持,上市公司也曾試圖依靠自身力量奮力一搏。早在10多年前,時任沈陽機床董事長的關錫友想到用“技術革命”的手段來改善“增收不增利”局面。
   
2007年,關錫友找到自己的老同學朱志浩,讓其在上海組建了一只智能機床研發(fā)團隊。在歷時6年、投入了11.5億元之后,一款名為i5的智能機床終于在2012年研制成功,并于2013年開始生產(chǎn)銷售。
   
對于這款產(chǎn)品,當時的媒體普遍給予了較高評價。不少評論認為,這款機型的出現(xiàn),使得機床從“功能機”步入“智能機”時代。沈陽當?shù)孛襟w更是宣稱,“i5重新定義了世界工業(yè)未來”。
   
然而,這款“定義未來”的產(chǎn)品最終連沈機的未來都沒有定義。

關于這款機床,機械社區(qū)在2017年做過投票,參與投票的952名社友中,有47%是選擇“沒聽說過也沒有用過”,83%的社友全沒有用過該機床。
​
2012年,沈陽機床開始從第一的位置墜落,公司的各項問題也開始顯露:連年虧損、股價暴跌、債務成雷,甚至差點遭遇退市危機。與此同時,i5的銷量卻逐年提升。到2018年時,其銷量已從最初的幾百臺增加到了上萬臺。
   
這就造成了輿論對沈陽機床評價上出現(xiàn)兩個極端:一方面,部分媒體不停贊揚i5的銷售形勢十分火爆,另一方面,也有媒體不斷揭露其財務數(shù)據(jù)如何慘不忍睹。
   
為何i5銷量上去了,公司業(yè)績反而變差?閱讀過往公告發(fā)現(xiàn),i5的付費模式并非傳統(tǒng)的出售模式,而采用了租賃的模式,即按照使用時間、價值或者工件進行計費。業(yè)內(nèi)人士認為,這種租賃模式很容易造成貨款回流困難,使得公司承受巨大的壞賬甚至死賬風險,公司債務雪球自然越滾越大。
   
有觀點認為,上市公司采取如此“激進”銷售方式的本質(zhì)原因是:“i5本身其實沒什么銷售門檻,公司采取這種銷售手段是學習互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)占領“入口”,以擠壓其它后來者的生存空間?!?/font>
   
對于這一觀點,沈陽機床始終沒有正面給出回應。而在2年之前,i5的策劃人、公司董事長關錫友已經(jīng)離職。2017年1月11日,沈陽機床發(fā)布公告,董事長關錫友辭去包括上市公司董事長在內(nèi)所有職務,并不再代行董事會秘書職責。
   
截至2019年第一季度末,沈陽機床共有總資產(chǎn)185.89億元,總負債189.36億元,已處于資不抵債的局面。

而隨著債務危機的持續(xù),不知這次,沈陽機床能夠使出什么手段擺脫危機。


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發(fā)表于 2019-8-13 10:55:04 | 只看該作者
歷史給了它做大的機會,卻沒有給它做強的時間

對于這句話恐怕業(yè)內(nèi)人士很不贊同,歷史給它做大的機會,更給它做強的時間和資金了。只是決策層心術不正,利用國家的扶持資金不研發(fā)附加值高的新產(chǎn)品,反而去做低端產(chǎn)品。

決策層的本意是利用當時自身資金優(yōu)勢(不是企業(yè)的利潤,而是國家扶持資金),想壟斷中低端產(chǎn)品,把小企業(yè)都搞垮,然后再抬高中低端產(chǎn)品價格。人算不如天算,小企業(yè)沒有都被搞死,反而搞死了自己。

真是那句老古語:自作孽,不可活!

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3#
發(fā)表于 2019-8-13 11:13:50 | 只看該作者
早點倒吧   資料可以賣給資訊公司   或者  相關國企   

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4#
發(fā)表于 2019-8-13 11:30:35 | 只看該作者
走別人的路,讓別人無路可走。但是理想很豐滿,現(xiàn)實很骨感。

共贏社會的模型下,可以針對一兩家競爭企業(yè),這是常態(tài)。但是,試圖壟斷中低端市場的行為必然失道寡助。

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5#
發(fā)表于 2019-8-13 12:32:12 | 只看該作者
倒了的好,給別的中小機床企業(yè)一點生存空間

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6#
發(fā)表于 2019-8-13 12:43:48 | 只看該作者
GQ不靠ZF活著是少數(shù),應該說早就應該破產(chǎn)重組了轉換為個體經(jīng)營(或許還是好事)。

體制內(nèi)的人懶工不作為大有人在。

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大連機床就是國企轉私企,沒見起色,這不又轉回國企了  發(fā)表于 2019-8-13 20:59

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7#
發(fā)表于 2019-8-13 13:39:43 | 只看該作者
統(tǒng)治依靠國企,國企依靠統(tǒng)治?;ハ嘁揽肯娜嗣?。

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8#
發(fā)表于 2019-8-13 13:55:32 | 只看該作者
誰承認是世界一哥。

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看到世界一哥 我差點笑噴 果然是吹牛里的吹牛王  發(fā)表于 2019-8-13 15:05

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9#
發(fā)表于 2019-8-13 14:36:50 | 只看該作者
10#
發(fā)表于 2019-8-13 15:21:23 | 只看該作者
欠款應遠不止那個數(shù)

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