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國(guó)務(wù)院一早推出的文件 9 c/ y( U) `# X' N, Q2 r
《關(guān)于推動(dòng)個(gè)人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》 所謂「?jìng)€(gè)人養(yǎng)老金」，簡(jiǎn)單說(shuō)就是我們?cè)诨攫B(yǎng)老保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，可以自己自愿多交一筆錢，用來(lái)作為補(bǔ)充養(yǎng)老金。 + L+ @5 e( o, ~3 Q' O
![]() 為什么要選擇這時(shí)候推進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金？ 咱的養(yǎng)老金真的不夠用嗎？ 個(gè)人養(yǎng)老金具體怎么落地？ 對(duì)我們后續(xù)投資有什么影響？ 5 I- G& O+ G! J% n" Y, k+ O
Part 1 咱的養(yǎng)老金還夠用嗎？個(gè)人養(yǎng)老金的推進(jìn)，自然會(huì)讓人聯(lián)想到咱的少子化與老齡化趨勢(shì)。 確實(shí)，稍微把目光拉長(zhǎng)點(diǎn)看，咱的養(yǎng)老壓力并不小。 現(xiàn)在是我們這些工作的年輕人每個(gè)月交的錢，在養(yǎng)著上一代的退休人員的養(yǎng)老金。 等到我們退休時(shí)，我們拿到的養(yǎng)老金自然是下一代人交的保費(fèi)。 不過(guò)眾所周知的是，中國(guó)的人口紅利正在慢慢消失，出生率正在逐步下降。
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這一方面是因?yàn)檫^(guò)往的「一孩政策」，另一方面則是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的需求，企業(yè)對(duì)勞動(dòng)力的需求由數(shù)量轉(zhuǎn)變?yōu)橘|(zhì)量，因此我們對(duì)后代的教育成本急劇增加，生育率因而受到影響（特別是中產(chǎn)階級(jí)）。
) U9 B4 F" k7 o% X/ ~出生率的下降，代表著下一代勞動(dòng)力數(shù)量會(huì)變少。 社科院2019年2月份發(fā)布的《社會(huì)保障綠皮書》提到，勞動(dòng)年齡人口現(xiàn)在每年會(huì)減少三四百萬(wàn)，而每年新增的退休人員卻有近千萬(wàn)。 這會(huì)帶來(lái)一個(gè)嚴(yán)重的問(wèn)題：人口老齡化。
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根據(jù)社?；鸬难芯?，城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)撫養(yǎng)比（參保職工÷參保離退休人員），已經(jīng)從2010的3.08降至2020年的2.57。 相當(dāng)于，差不多每5個(gè)在工作的人，要供養(yǎng)兩個(gè)退休了的人。
7 G+ z$ E; C2 B$ S7 T7 u" p而根據(jù)社科院2019年4月份發(fā)布的《中國(guó)養(yǎng)老金精算報(bào)告2019~2050》的預(yù)測(cè)，2050年我國(guó)的繳費(fèi)贍養(yǎng)率（退休者和繳費(fèi)者比例）將會(huì)是96.3%。 N; M$ m* | s' A) Z7 f) P6 N
目前來(lái)看，除了2020年新冠疫情給企業(yè)減負(fù)少收了部分養(yǎng)老保險(xiǎn)金，其他年份養(yǎng)老保險(xiǎn)每年都是盈余的。
$ |6 c9 Q+ `7 C9 m1 T不過(guò)隨著繳費(fèi)贍養(yǎng)率越來(lái)越高，這些結(jié)余會(huì)慢慢耗盡。 根據(jù)社科院的預(yù)測(cè)，大概到了2035年所有的結(jié)余都會(huì)用完。 好在，國(guó)家其實(shí)也留了一手—— 國(guó)家成立了社會(huì)保障基金，也就是我們平時(shí)說(shuō)的「社?；稹埂?/font> 它是2000年成立的國(guó)家社會(huì)保障儲(chǔ)備基金，專門用于人口老齡化高峰時(shí)期（還沒到呢）養(yǎng)老保險(xiǎn)等社會(huì)保障支出的補(bǔ)充調(diào)劑。
3 e6 h5 B2 L( L+ g6 W' S+ ]( N社保基金每年會(huì)做投資，年化收益率8.51%（截至2020年）。 而且每年中央財(cái)政預(yù)算也會(huì)給社?；饟芸睿?018年及之前一般是每年200億，2019年之后降為100億），也會(huì)時(shí)不時(shí)有國(guó)有資本往里頭劃轉(zhuǎn)（根據(jù)《關(guān)于全面推開劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金工作的通知》，2020年底要基本完成），還有每年小幾百億的福利彩票也是往社?；鹄锎虻摹?/font> 這些收入加加埋埋，截至2020年，社保基金資產(chǎn)總額29,226.61億元。 假設(shè)投資收益率維持在8%左右，每年財(cái)政繼續(xù)撥100~200億，外加200~300億彩票收入。 狐貍算了下，到2035年社?；鹕绫；鸫蟾艜?huì)有10萬(wàn)億。 聽上去好像還挺多的，不過(guò)根據(jù)社科院的測(cè)算，在養(yǎng)老金耗盡當(dāng)年（2035年），養(yǎng)老金當(dāng)期結(jié)余在負(fù)兩萬(wàn)億左右。 這時(shí)候可以開始用上社會(huì)保障基金補(bǔ)充養(yǎng)老金，雖然還可以繼續(xù)撐多幾年，不過(guò)再往后，估計(jì)還得想想其他法子。 接著我們回到今天的主角，「?jìng)€(gè)人養(yǎng)老金」—— 4 H2 T' H$ D% v) s8 M9 s. C. L7 E- ^
Part 2為啥要推個(gè)人養(yǎng)老金制度？
( P- V: |! g9 C$ S, l/ H1 [有了前面的背景知識(shí)，這個(gè)問(wèn)題的答案也不難理解了—— 這時(shí)候推進(jìn)個(gè)人養(yǎng)老金，的確是為了緩解后續(xù)即將到來(lái)的養(yǎng)老壓力。 假設(shè)后續(xù)養(yǎng)老保險(xiǎn)沒有其他的來(lái)源，那么只能減少我們每個(gè)人退休后能領(lǐng)到的金額，到時(shí)可能就只能滿足最基本的生活需求了。 那么，為了讓自己退休后可以過(guò)得更愜意一些，其他的補(bǔ)充就很有必要了。 而在一個(gè)成熟的社會(huì)保障系統(tǒng)中，保障退休生活一般有「三大支柱」的說(shuō)法—— 在我國(guó)，「第一支柱」是基本養(yǎng)老保險(xiǎn)，也就是咱平時(shí)交的四險(xiǎn)之一的「城鎮(zhèn)職工基本養(yǎng)老保險(xiǎn)」（強(qiáng)制參與），沒工作的話可以交「城鄉(xiāng)居民基本養(yǎng)老保險(xiǎn)」（自愿參與）。
0 h) V8 k: d) Y9 P) |% H, L% W「第二支柱」則是企業(yè)年金（公司自愿參與）和機(jī)關(guān)單位的職業(yè)年金（強(qiáng)制參與）。 從規(guī)模上來(lái)看，截至2020年，企業(yè)年金也有2.25萬(wàn)億了，職業(yè)年金也有1.29萬(wàn)億，跟基本養(yǎng)老保險(xiǎn)也是一個(gè)量級(jí)。 個(gè)人養(yǎng)老金則屬于「第三支柱」，是對(duì)養(yǎng)老的一個(gè)很好的補(bǔ)充。 當(dāng)然，你也可以選擇儲(chǔ)蓄險(xiǎn)等方式，這個(gè)我們之前也介紹過(guò)很多次了（可以看看 這篇 的Part 5）。 儲(chǔ)蓄險(xiǎn)可以通過(guò)退?；虮钨J款等方式套現(xiàn)，部分儲(chǔ)蓄險(xiǎn)（比如增額終身壽）也可以提前支??；相比之下，個(gè)人養(yǎng)老金雖然少了些靈活性，不能提前支取，不過(guò)卻更有「強(qiáng)制儲(chǔ)蓄」的功能。
( ^- V/ L b+ b4 X, X下一個(gè)問(wèn)題是——
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Part 3個(gè)人養(yǎng)老金具體怎么落地？這次文件其實(shí)沒有過(guò)多的表述，我列一張表就總結(jié)完了——
這邊我重點(diǎn)說(shuō)一下稅收優(yōu)惠。 如果個(gè)人養(yǎng)老金參考美國(guó)的401K的「稅延機(jī)制」來(lái)設(shè)計(jì)的話，每個(gè)月交的錢可以在稅前收入里頭抵扣，等到退休領(lǐng)取的時(shí)候才需要扣稅。
" z6 N" [% f7 ]: Q+ m* T7 z4 y雖說(shuō)我們遲交的那么點(diǎn)稅，就算有幾十年的復(fù)利也不見得能帶來(lái)很多收益。 但對(duì)高收入群體來(lái)說(shuō)，邊際稅率45%，這可能會(huì)是很大的差別—— 舉個(gè)例子，每年的應(yīng)稅所得是200萬(wàn)的話，有104萬(wàn)的稅率是45%，這部分要交46.8萬(wàn)的稅。 如果這46.8萬(wàn)的稅可以先不用交，而是拿來(lái)投資的話，20年下來(lái)就算年化只有5%，也可以多賺到77萬(wàn)。 . U* `" M9 Z3 u0 c
當(dāng)然，實(shí)際不一定有那么高的稅延額度，不過(guò)稅收優(yōu)惠還是很可以提高大家參保意愿的。 根據(jù)《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》引用的一個(gè)數(shù)據(jù)，美國(guó)的稅收優(yōu)惠比例每提高1％，就可使參加保險(xiǎn)的人數(shù)增加3.52％。 還有就是投資方向方面，個(gè)人可以自主選擇要投資到哪些銀行理財(cái)/儲(chǔ)蓄存款/商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)/公募基金等符合規(guī)定的金融產(chǎn)品。 其實(shí)在過(guò)去幾年已經(jīng)在試點(diǎn)不同類型的產(chǎn)品了，目前已經(jīng)推出的有這些—— 4 e' o9 H% \( V, q/ ` t. G, i
值得一提的是，保險(xiǎn)和銀行理財(cái)產(chǎn)品都還是穩(wěn)健為主，不過(guò)養(yǎng)老目標(biāo)基金里頭既有中低風(fēng)險(xiǎn)的，也有股票占比高達(dá)60~80%的產(chǎn)品。 隨著政策逐漸落地，上面這些產(chǎn)品的規(guī)模逐漸增加，確實(shí)是會(huì)為股市帶來(lái)一筆增量資金的。 當(dāng)然，這筆錢在投資個(gè)人養(yǎng)老金之前，有不少人也是會(huì)拿去投資或存起來(lái)的。 更多的變化在于，這筆錢會(huì)被鎖死，所以會(huì)變成長(zhǎng)期資金。
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8 g1 n8 n$ K0 A) y+ y( _8 Y至于如何為自己規(guī)劃養(yǎng)老，之前 我跟理財(cái)通合作過(guò)一個(gè)《年輕人養(yǎng)老規(guī)劃手冊(cè)》，感興趣的話可以點(diǎn)這里觀看（有我真人出鏡哦）。 最后來(lái)個(gè)一張圖總結(jié)—— 本文來(lái)自微信公眾號(hào)“很帥的投資客”（ID:shuai_investor），作者：很帥的狐貍
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發(fā)表于 2022-4-22 10:35:43
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